ब्रोकरेज रिपोर्ट्स के बाद Hero MotoCorp के शेयरों में तेजी, मार्जिन दबाव को लेकर चिंता बरकरार
Hero MotoCorp के शेयर गुरुवार को लगातार दूसरे कारोबारी सत्र में बढ़त के साथ खुले। कंपनी के मार्च तिमाही के नतीजों के बाद विभिन्न ब्रोकरेज हाउस की रिपोर्ट्स ने स्टॉक को समर्थन दिया, हालांकि बढ़ती लागत और मार्जिन दबाव को लेकर चिंता अभी भी बनी हुई है।
ब्रोकरेज फर्म Jefferies ने Hero MotoCorp को ‘Underperform’ से अपग्रेड कर ‘Hold’ कर दिया है। हालांकि ब्रोकरेज ने ₹5,000 प्रति शेयर का अपना लक्ष्य मूल्य बरकरार रखा है।
वहीं BofA Securities ने कंपनी पर ‘Buy’ रेटिंग कायम रखते हुए लक्ष्य मूल्य ₹6,250 से घटाकर ₹6,150 कर दिया है।
ब्रोकरेज के अनुसार कंपनी बाजार में अपनी स्थिति मजबूत करने की दिशा में सही कदम उठा रही है। कंपनी नए सेगमेंट्स में विस्तार, ब्रांड निवेश और इलेक्ट्रिक वाहन (EV) कारोबार पर अधिक फोकस कर रही है।
हालांकि BofA ने कहा कि एल्यूमीनियम समेत धातुओं की कीमतों में तेजी के कारण लागत दबाव बढ़ गया है, जिससे राजस्व पर 4-5 प्रतिशत तक असर पड़ सकता है।
रिपोर्ट में कहा गया कि कंपनी ने करीब 2 प्रतिशत तक कीमतें बढ़ाई हैं और लागत नियंत्रण के प्रयास भी किए हैं, लेकिन निकट भविष्य में खासकर पहली छमाही में मार्जिन पर दबाव बना रह सकता है। इससे FY27 के लिए कंपनी द्वारा दिए गए 14-16 प्रतिशत EBITDA मार्जिन गाइडेंस पर भी असर पड़ सकता है।
इसके बावजूद ब्रोकरेज को मौजूदा स्तरों पर स्टॉक में जोखिम-प्रतिफल अनुपात आकर्षक नजर आ रहा है। BofA का मानना है कि FY28E के अनुमानित प्राइस-टू-अर्निंग अनुपात के आधार पर वैल्यूएशन सीमित गिरावट का संकेत देता है, जबकि बाजार हिस्सेदारी में सुधार से स्टॉक की री-रेटिंग संभव है।
ब्रोकरेज ने कहा कि नए प्रोडक्ट लॉन्च और मार्केट शेयर ट्रेंड्स आने वाले समय में प्रमुख ट्रिगर साबित होंगे।
दूसरी ओर UBS ने Hero MotoCorp पर ‘Sell’ रेटिंग बरकरार रखी है। हालांकि उसने लक्ष्य मूल्य मामूली बढ़ाकर ₹4,825 कर दिया है, जो पहले ₹4,800 था।
UBS के अनुसार यह मामूली बदलाव कंपनी की Ather Energy में हिस्सेदारी के वैल्यूएशन और FY28E अर्निंग रोल-फॉरवर्ड के कारण किया गया है।
ब्रोकरेज ने कंपनी के मुख्य ऑटो व्यवसाय का मूल्यांकन एक वर्ष के फॉरवर्ड EV/EBITDA के 10 गुना के आधार पर किया है और सहायक कंपनियों व सहयोगी संस्थाओं में हिस्सेदारी का मूल्य ₹420 प्रति शेयर आंका है।
हालांकि मांग के पैटर्न में बदलाव की चुनौती बनी हुई है, Hero MotoCorp ने FY26 की दूसरी छमाही में 110-125cc मोटरसाइकिल और ICE स्कूटर सेगमेंट में कुछ मार्केट शेयर वापस हासिल किया है। इसके साथ ही कंपनी के इलेक्ट्रिक वाहन कारोबार में भी सुधार के संकेत दिखाई दे रहे हैं।
